VN-Index giảm mạnh nhất lịch sử

VN-Index chốt phiên 9/3 với mức giảm 115 điểm, xuống 1.652 điểm, đánh dấu phiên điều chỉnh mạnh nhất lịch sử chứng khoán Việt Nam khi tính theo điểm số. Xét theo giá trị tương đối, 6,5% là mức giảm sâu nhất gần một năm trở lại đây.

Sàn TP HCM có 366 mã giảm cuối phiên, trong đó 233 cổ phiếu mất hết biên độ. Bên tăng chỉ còn 11 mã, chủ yếu là các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Thanh khoản thị trường đạt khoảng 41.000 tỷ đồng, tăng vọt so với mức 33.000 tỷ đồng trong phiên cuối tuần trước.

Thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ chế ngắt mạch được quy định tại Luật Chứng khoán và Thông tư 120 của Bộ Tài chính, đồng thời được nhắc lại trong quy chế giao dịch của HoSE.

Theo đó, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) có thể tạm ngừng, đình chỉ một phần hoặc toàn bộ giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam và công ty con trong nhiều trường hợp. Ví dụ như khi xảy ra chiến tranh, thảm họa tự nhiên, biến động lớn của nền kinh tế, sự cố hệ thống hay các sự kiện bất khả kháng làm ảnh hưởng đến giao dịch bình thường của thị trường. Khi thị trường có biến động bất thường hoặc trong trường hợp cần thiết để bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư và tính ổn định, toàn vẹn của thị trường, SSC cũng có thể ra quyết định ngắt mạch.

Thời hạn tạm ngừng, đình chỉnh một phần hoặc toàn bộ hoạt động của Sở Giao dịch chứng khoán không quá 5 ngày làm việc. Trong trường hợp cần thiết, SSC phải báo cáo Bộ trưởng Tài chính để xem xét gia hạn, mỗi lần không quá 5 ngày.

Nhịp giảm hôm nay có tác động đáng kể từ nhà đầu tư nước ngoài. Khối ngoại đang kéo dài chuỗi xả hàng 5 phiên liên tiếp. Nhóm này bán ra gần 4.000 tỷ đồng, trong khi mua vào chưa đến 3.600 tỷ đồng. Tâm điểm xả hàng của khối ngoại là các cổ phiếu đầu ngành ngân hàng như STB, TCB, MBB, VPB và VCB.

Giao dịch của khối ngoại trái với kỳ vọng của nhiều nhóm phân tích. Đầu tháng này, Công ty Chứng khoán VNDirect cho rằng có nhiều yếu tố để nhà đầu tư nước ngoài quay lại gom hàng. Đầu tiên là các chính sách mới của Chính phủ nhằm tháo gỡ nút thắt pháp lý và hoàn thiện hạ tầng giao dịch đang củng cố nền tảng vận hành minh bạch, chuyên nghiệp hơn cho thị trường chứng khoán. Thứ hai là mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân mỗi năm từ 10% trở lên thể hiện dư địa tăng trưởng lớn cho doanh nghiệp, từ đó hỗ trợ mặt bằng định giá của thị trường trong giai đoạn tới.

Thị trường thu hẹp biên độ giảm từ 114 điểm còn 100 điểm trong những phút đầu phiên chiều, nhờ dòng tiền giải ngân ở vùng giá thấp. Điều này cũng giúp số lượng cổ phiếu chạm sàn ít hơn, còn 196 mã, thay vì gần 220 mã như cuối phiên sáng.

Cổ phiếu dầu khí đang là tâm điểm hút tiền của nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là BSR. Thanh khoản thị trường nhờ đó tăng hơn 6.000 tỷ đồng trong 30 phút, lên hơn 33.000 tỷ đồng.

Ông Vũ Minh Đức, Phó giám đốc Phòng Nghiên cứu và phân tích Công ty Chứng khoán Vietcap, khuyến nghị nhà đầu tư nên giải ngân từng phần nếu muốn mua thêm và quan sát những tín hiệu tạo đáy của chỉ số. "Nhà đầu tư đang có tỷ trọng cổ phiếu cao nên lưu ý đến trạng thái an toàn của danh mục để tránh bị call margin và có thể chờ đợi sự hồi phục của thị trường trong trung, dài hạn", ông Đức nói.

VN-Index và VN30 lần lượt mất 114 điểm và 130 điểm vào cuối phiên sáng, tương ứng 6,47% và 6,82% so với tham chiếu. Chỉ số đại diện cho sàn TP HCM lùi về 1.653 điểm, còn VN30 xuống 1.774 điểm, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 12 năm ngoái.

Sàn TP HCM chìm trong sắc đỏ khi có đến 357 mã giảm, trong đó gần 220 mã mất hết biên độ. Thị trường chỉ còn một vài đại diện lội ngược dòng như BSR của nhóm dầu khí, DPM của nhóm phân bón, HRC và TNC trong nhóm cao su. Thanh khoản đạt 26.000 tỷ đồng, trong đó hơn phân nửa đến từ rổ vốn hóa lớn.

Ông Vũ Minh Đức, Phó giám đốc Phòng Nghiên cứu và phân tích Công ty Chứng khoán Vietcap, nói rằng trong quá khứ, VN-Index cũng đã có nhiều lần xuất hiện những nhịp giảm bất ngờ khi đang vận động trong đà tăng giá. Ví dụ như nhịp giảm cuối tháng 7/2020, tháng 1/2021 do những diễn biến mới của dịch Covid 19 hay gần đây nhất là tháng 4/2025 với chính sách thuế quan của Tổng thống Trump.

Theo ông Đức, tình hình chiến sự Trung Đông vẫn diễn biến phức tạp nên còn sớm để xác định điểm cân bằng cho VN-Index ở nhịp giảm này. Do đó, nhà đầu tư nên giải ngân từng phần nếu muốn mua thêm và quan sát những tín hiệu tạo đáy của chỉ số.

"Sự lạc quan đáng ghi nhận là sau những nhịp điều chỉnh nhanh và bất ngờ, thị trường đều đã hồi phục trở lại và tăng trưởng mạnh mẽ sau đó", ông Đức nói.

Sau nhịp bán tháo khiến khớp lệnh tăng đột biến lên hơn 20.000 tỷ đồng sau một giờ mở cửa, sàn TP HCM có dấu hiệu rơi vào trạng thái "cạn thanh khoản" do không có dòng tiền hấp thụ khối lượng cổ phiếu chờ bán giá sàn. Trong khoảng 15 phút (từ 10h30 đến 10h45), giá trị khớp lệnh chỉ nhích thêm khoảng 500 tỷ đồng. Giao dịch chủ yếu tập trung ở nhóm dầu khí, nơi không có nhiều cổ phiếu mất hết biên độ.

HPG đang đứng đầu bảng xếp hạng thanh khoản với hơn 2.000 tỷ đồng. FPT và MBB lần lượt đứng sau, với khoảng 1.000 tỷ đồng mỗi mã.

Không riêng Việt Nam, nhiều thị trường chứng khoán châu Á cũng chìm trong sắc đỏ. Chỉ số Nikkei (Nhật Bản) sáng nay mất 7%, còn Kospi (Hàn Quốc) giảm 7,36%. Các thị trường lân cận như Malaysia, Thái Lan, Indonesia... cũng điều chỉnh 2-5%.

30 cổ phiếu trong rổ VN30 hiện giao dịch dưới tham chiếu, trong đó đến 20 mã mất hết biên độ. Theo thống kê của Công ty Chứng khoán VNDirect, VIC chạm sàn 145.600 đồng, đứng đầu danh sách những mã tác động tiêu cực nhất đến VN-Index.

Áp lực bán giải chấp từ các ngành khác có dấu hiệu lan rộng sang nhóm dầu khí, khiến nhiều trụ cột như PLX và GAS cũng đảo chiều. Hai mã này lần lượt mất 5,5% và 4,5% so với tham chiếu.

VN-Index sáng nay có lúc giảm 6,38% so với tham chiếu, đánh dấu mức điều chỉnh mạnh nhất gần một năm qua. Lần gần nhất chỉ số đại diện cho sàn TP HCM giảm sâu hơn mức này là phiên 8/4 với 6,43%. Khi đó, thị trường trải qua nhịp điều chỉnh kéo dài do thông tin về thuế đối ứng của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Trước phiên hôm nay, nhiều công ty chứng khoán bi quan về diễn biến ngắn hạn, nhưng hầu hết không dự đoán VN-Index giảm sốc. Trong bản tin chiến lược thị trường tuần này, nhóm phân tích MBS cho rằng giữa áp lực từ các sự kiện tiêu cực trong và ngoài nước đang bủa vây, chỉ số có thể lùi về quanh 1.700-1.750 điểm, tức chỉ giảm khoảng 20-70 điểm so với đóng cửa tuần trước. Tương tự, Công ty Chứng khoán Yuanta VIệt Nam nói rằng chỉ số có thể giảm xuống vùng hỗ trợ 1.715-1.740 điểm, sau đó có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật.

"Trước khi xảy ra xung đột Trung Đông, thị trường chứng khoán trong nước vẫn chống chịu khá tốt trước áp lực lãi suất huy động nhích tăng. VN-Index đã tiệm cận vùng 1.900 điểm. Do vậy, ở thời điểm này, ngoài tác động từ áp lực lãi suất, thị trường còn đối mặt với rủi ro về lạm phát, rủi ro xuất khẩu, biến động tài chính và đứt gãy chuỗi cung ứng", chuyên gia MBS nhận định.