Rob Subbaraman - kinh tế trưởng khu vực châu Á (trừ Nhật Bản) tại Nomura cho biết các nền kinh tế tại đây đang phải đối mặt với tăng trưởng chậm, rủi ro vĩ mô cao do dòng tiền nóng ồ ạt chảy vào, và tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc chậm lại.
"Châu Á đã nghiện dòng tiền nóng, và việc này đang làm yếu các nền tảng kinh tế. Hậu quả là tín dụng khu vực tư nhân trong nước tăng vọt, bong bóng bất động sản, tăng trưởng chậm và thặng dư tài khoản vãng lai giảm mạnh. Một số nền kinh tế còn thâm hụt, như Ấn Độ, Indonesia và Hong Kong (Trung Quốc)", ông cho biết trên CNBC.
Dòng tiền nóng ồ ạt chảy vào đang làm yếu các nền kinh tế châu Á. Ảnh: Financial Times
Nomura dự đoán đà hồi phục gần đây của Trung Quốc sẽ sớm biến mất. Và nước này có thể chỉ tăng trưởng dưới 7% năm 2014. "Sự phục hồi này một lần nữa cho thấy chất lượng tăng trưởng của Trung Quốc rất thấp, chủ yếu dựa vào tín dụng đen, các ngành công nghiệp nặng và đầu từ vào bất động sản - cơ sở hạ tầng", báo cáo của Nomura cho biết. Các chuyên gia kinh tế tại đây nhận định nợ chính quyền địa phương của Trung Quốc đã tăng cao kể từ năm 2009. Đây là rủi ro lớn với kinh tế nước này.
HSBC cũng nhận định dòng tiền nóng chảy vào châu Á sẽ không chấm dứt sớm. "Khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản vẫn tiếp tục bơm tiền kỷ lục, các tổ chức tài chính nước này sẽ càng tích cực cho vay, đặc biệt là cho các nước láng giềng. Việc này sẽ bù đắp lại chính sách thắt chặt tại nhiều nước", ngân hàng dự đoán.
HSBC cũng cho rằng nhà băng Nhật sẽ tăng hiện diện tại Đông Nam Á. Trong tổng tài sản của các nhà băng nước này, tín dụng cho Đông Nam Á mới chỉ gần 1,6%, kém mức đỉnh 2,3% năm 1994. Nếu mức này tăng lên bằng năm 1994, 66 tỷ USD sẽ phải được cho vay thêm, tương đương 4% GDP hiện tại của cả khu vực.
Tuy nhiên, không phải ai cũng cho rằng dòng vốn này là tiêu cực. "Lực đẩy đầu tư này nên được tiếp tục đến năm 2014, dù tốc độ tích trữ vốn có lẽ đã đạt đỉnh", Fred Gibson – chuyên gia kinh tế tại Moody’s cho biết.
Ông cũng nhận thấy triển vọng lạc quan tại các nước Đông Nam Á và kỳ vọng kinh tế toàn cầu phục hồi ổn định sẽ thúc đẩy kinh tế các nước này trong dài hạn. "Các nước châu Á có xu hướng dựa nhiều vào xuất khẩu. Vì thế, sự ổn định tại châu Âu, thông tin lạc quan từ Nhật Bản và Trung Quốc không hạ cánh cứng đều là viễn cảnh lạc quan với khu vực này".
Thùy Linh